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科创板料成资本市场改革试验田

发布时间:2019-03-18 03:50:34 来源:http://www.bicyclew.com

  图:国家主席习近平去年11月宣布在上海证券交易所设立科创板并试点註册制。图为习近平在位於上海市浦东新区陆家嘴的上海中心大厦,视察陆家嘴金融城党建服务中心/资料图片

  今年的政府工作报告明确要设立科创板并试点註册制,改革完善资本市场基础制度,促进多层次资本市场健康稳定发展。全国人大代表、全国人大财经委副主任委员刘新华表示,设立科创板并试点註册制,将促进中国资本市场与国际成熟市场有效衔接,是资本市场为新经济和实体经济服务的战略性选择。受访专家相信,科创板将服务中国经济结构转型,促进科创企业融资发展,“对内地资本市场整体改革而言,科创板会起到试验田作用”。/大公报记者 倪巍晨北京报道

  内地多层次资本市场体系已拥有主板、中小板、创业板、新三板等,但大部分市场对企业上市有明确而严格的要求,一些不能满足主板上市要求的科创型企业只能“望板兴叹”,有的只能选择境外资本市场上市。

  国家主席习近平去年11月在首届中国国际进口博览会上宣布:“将在上海证券交易所设立科创板并试点註册制”。此后,科创板在确保质量的前提下迅速推进,科创板上市企业名单及最终开闸时间虽未公布,但配套业务规则已在3月1日正式发布,科创板俨然是当前内地资本市场的头号工程。

  补齐成长型科企融资短板

  京东数字科技首席经济学家沈建光坦言,科创板推进速度快,改革步伐大,且其发行、交易、监管等制度亦更趋完善,较好弥补了创业板、新三板的不足,可以说“科创板是中国资本市场重大改革的试验田,也将开启市场改革的新征程”。

  记者留意到,科创板对上市企业定位有明确要求。首先,是符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科创企业;其次,是高新技术产业、战略性新兴产业的科创企业;最后,是互联网、大数据、云计算、人工智能和製造业深度融合的科创企业。由於科创板补足了中国成长型科创企业的融资短板,业界常将其喻为“中国版纳斯达克”。

  “科创板明确将支持创新企业和高科技公司。”瑞银证券中国首席策略分析师高挺说,较之主板市场,科创板在交易机制、上市门槛、上市机制等方面都有所放鬆,特别是在上市企业股权结构方面,科创板做出了较大的改革,包括允许同股不同权、允许VIE架构等,“这样的规则设置有助於科创企业的融资与发展,亦有利於中国经济的结构转型”。他相信,科创板将成为资本市场改革的试验田,并为市场整体改革、创新奠定基础。

  对标美纳斯达克 启新征程

  对比创业板、新三板,科创板在上市及管理规则方面有大幅创新。譬如,科创板上市门槛採取五套标準,并全面採用市场化的询价方式定价;此外,科创板还对标美国纳斯达克,明确支持VIE同股不同权、上市前五天不设涨跌限制等。沈建光据此直言,科创板开启了中国资本市场市场化、国际化的新征程,“建议持续加深资本市场改革,逐步建立健全国际化、多层次的资本市场”。

  全国政协委员、中证监原主席肖钢认为,科创板的上市企业将由市场来选择,监管部门则需要加强对事中、事后的监管。他期待,上交所在设立科创板,并开展註册制后,形成可複製可推广经验,并在整个资本市场中推广开。全国人大代表、深交所总经理王建军预期,科创板、註册制是资本市场制度的再造,需逐步推进,成功后一定会在其他板块推开,创业板已做好充分的改革準备。

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